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弱気な出口戦略Exit, pursued by bear

連邦準備制度理事会がついに金利を引き上げた。次に起こるのは何か?

9年振りに米連邦準備制度理事会が金利引き上げを決定してから2週間以上経つが、世界は(まだ)滅亡してはいない。だが、祝うのは早すぎるというものだ。複数の国の中央銀行が近年、ゼロに近い金利が長く続いた後、金利を引き上げたが、結局は再び逆戻りして金利を下げざるを得なかった(図表参照)。米国の金利引き上げの結果が、どのように転ぼうと、なぜゼロ金利がこれほど大きな引力を発揮するのかエコノミストらが理解する...

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